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"> 增设流动性服务商
，既能提升交易便利度，亦可平抑价格异动 ，切实保护投资者权益

6月9日
，易方达基金、华夏基金
、富国基金等多家公募机构发布公告，宣布为旗下ETF(交易型开放式指数基金)新增流动性服务商(即“做市商”)
。

在受访人士看来 ，流动性是ETF的“生命线 ”
，公募密集为旗下ETF增设流动性服务商，既能强化产品竞争实力、承接交易需求 、提升交易便利度 ，亦可平抑价格异动，切实保护投资者权益。

密集新增流动性服务商

近期
，公募机构密集新增流动性服务商 。部分机构为旗下一只ETF产品增加多家流动性服务商
。举例来说，6月9日 ，富国基金旗下的新基金——稀有金属ETF富国（159055）正式在深圳证券交易所(以下简称“深交所 ”)上市交易。富国基金公告称
，为促进稀有金属ETF富国（159055）的市场流动性提升和平稳运行，自6月9日起 ，新增方正证券（601901）
、国信证券（002736）、广发证券（HK1776） 、华泰证券（HK6886）
、中金公司（HK3908）、招商证券（HK6099）为该ETF的流动性服务商 。

部分机构则同时为旗下多只ETF增设流动性服务商。例如
，根据相关公告，自6月9日起 ，平安基金新增中信建投证券（HK6066）为旗下黄金股ETF平安（159322） 、自由现金流ETF平安（159233）
、港股通科技ETF平安（159152）、港股医药ETF（159776）平安的流动性服务商
。

“公募机构为ETF产品密集新增流动性服务商
，是出于产品发展 、市场竞争与合规运营的综合考量。
”深圳市排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳对《证券日报》记者表示，产品层面 ，ETF规模扩大对交易支持提出更高要求
，新增流动性服务商可提升大额订单执行效率；对于新发产品来说，则有助于快速建立基础流动性 ，避免因交投冷清而流失客户 。竞争层面，流动性已成为ETF的核心竞争力
，扩充流动性服务商有助于打造差异化优势
。运营层面，增设流动性服务商有利于保障ETF平稳运行
、减少价格异常波动。

放眼近期增设流动性服务商的ETF ，行业主题型产品占据主流 。前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙对《证券日报》记者表示：“相较宽基ETF
，行业主题ETF整体体量较小，部分产品流动性偏弱 ，易出现交易不畅问题
。公募机构密集增设流动性服务商
，有利于改善ETF流动性，适配市场交易需求。”

ETF市场流动性持续上升

随着ETF种类丰富和规模增加 ，公募机构对ETF的流动性质量越来越重视 。

杨德龙表示
，ETF产品持续扩容，市场交易资金与成交量难免被分流
。新增流动性服务商有利于充分满足市场交易需求 ，提升整体交易便捷度
，为投资者申赎 、买卖ETF提供有力支撑，切实维护投资者权益。

“流动性决定了ETF价格的连续性、定价的有效性及产品的长期存续能力 。震荡市中 ，流动性不足会放大买卖价差与交易滑点，直接影响ETF投资者的体验与收益
。此外
，对于部分跨境ETF与行业主题ETF，流动性缺失还可能加剧折溢价与市场波动。”曾方芳说 。

证券交易所披露的数据显示 ，ETF的流动性服务商覆盖广泛
，ETF市场流动性也在持续上升。截至2025年末，上海证券交易所(以下简称“上交所”)34家做市商为共770只ETF产品提供流动性服务 ，覆盖率达98%
。2025年
，沪市ETF市场总成交额61万亿元，近五年年均复合增长42% ，日均成交额2999.2亿元
，市场流动性不断提高。

据深交所发布的《ETF市场发展白皮书(2025年)》，从成交占比与流动性指标观察 ，ETF的交投活跃度高于其基础资产(股票和债券市场) 。2025年
，A股ETF（563330）成交额占股票市场总成交额的比例稳定维持在6%左右，日均换手率由6%提升至9% ，流动性显著高于股票和债券市场的平均水平
。

这离不开相关监管措施和配套服务的持续迭代升级。例如，2025年
，上交所优化ETF集合申购业务安排，较好满足了各类投资者的资产配置需求；深交所将流动性服务费用由按月支付调整为按日支付 ，进一步降低流动性服务商业务成本
，更好发挥流动性供给作用 。

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