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"> 近期，在结构性行情主导的A股市场中
，资金正向确定性较强的方向集中 。数据显示，5月以来 ，多只ETF产品的份额与规模出现显著增长
，其中通信主题ETF，以及多只红利类
、防御型ETF获得大额资金净流入 ，成为近期市场资金流向的重要风向标。

具体来看
，通信主题ETF成为本轮资金加仓最为突出的方向之一
。数据显示，截至6月4日 ，5月以来通信ETF华夏（515050）份额增长90.28亿份
，按区间成交均价测算，该ETF在此期间累计获得资金净流入约118.45亿元。通信ETF国泰（515880）同期份额增加40.43亿份 ，获得资金净流入约62.13亿元 。

业内人士认为
，随着数字基础设施建设和AI算力需求持续升温，通信设备（881129）行业景气度维持高位
。叠加政策面对于数字经济（885976）的持续支持 ，资金借道ETF布局优质龙头的意愿明显增强。通信板块一季报整体业绩表现稳健，也为资金流入提供了基本面支撑 。

除通信主题外
，具备“高股息，低波动
”特征的红利类ETF ，同样成为资金追逐的焦点
。数据显示：截至6月4日
，5月以来，电力ETF广发（159611）、煤炭ETF国泰（515220） 、红利低波ETF（159547）华泰柏瑞获资金净流入均超过30亿元；红利ETF易方达（515180）和红利低波ETF（159547）易方达均获20亿元以上资金净流入。

对此 ，华安基金分析称：6月全国入夏
，预计用电负荷大幅增长；算电协同首次被写入2026年政府工作报告，AI数据中心作为优质负荷可有效解决绿电消纳问题 ，带动电力需求结构性跃升；容量电价机制加速落地
，煤电机组固定成本回收比例提升至50%以上，盈利稳定性显著改善 。叠加AI赋能能源（850101）系统智能化升级 ，兼具高分红与稳定现金流的电力央企红利资产配置价值凸显
。

“能源（850101）板块方面
，内外供给双向收紧，叠加夏季用电高峰与低库存 ，煤价弹性增强，高股息央企配置价值突出。
”华安基金称 。

沪上一位基金分析人士表示
，5月以来，ETF资金净流入结构呈现明显“双主线”特征：一方面 ，通信等具备产业趋势与政策共振的成长方向获得积极配置；另一方面
，电力
、煤炭（850105）、红利低波等稳健类资产则充当了组合“压舱石
”的角色
。

展望后市，国泰基金认为 ，当前市场交易结构已较为极致
，因此，在保持进攻的同时 ，应在结构上主动降低波动
，重点关注AI硬件 、新能源（850101）
、工业金属（881168）、化工（850102）和保险等板块。具体来看：第一，AI作为科技新兴产业 ，本质上是依靠供给创造并拓展需求
，近期AIAgent产品在差异化方面取得明显突破，并在用户端积累了一定黏性 ，这为其构筑垄断地位及持续获取超额利润奠定了基础；第二，在经济稳步性复苏 、制造业中上游率先进入新一轮周期（883436）的背景下
，新能源（850101）
、有色金属（1B0819）、化工（850102）等行业有望受益于制造业涨价逻辑的重启 。

“此外，考虑到外部不确定因素尚未完全消除 ，且市场行情结构化特征突出
，可以适度配置具备低估值因子的保险 、券商，以及小仓位的红利资产 ，有助于进一步降低组合波动。”国泰基金称
。

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